Управление оборотными активами в организациях АПК
Паронян А.С.,
доктор экономических наук,
профессор, зав. кафедрой
«Анализ и аудит» Курской государственной
сельскохозяйственной академии
им. проф. И.И. Иванова
Иваченкова Т.И.,
аспирантка Курской государственной
сельскохозяйственной академии
им. проф. И.И. Иванова
Опубликовано в номере: Финансовый менеджмент №5 / 2004
В условиях рыночной экономики все агропромышленные формирования
заинтересованы в ритмичном и стабильном функционировании. Чтобы достичь
высоких результатов, нужна четко выстроенная, обоснованная и эффективная
финансовая политика.
Важной составной частью системы финансового менеджмента агропромышленных
предприятий был и остается механизм управления оборотными
активами. Дело в том, что выработка совершенного механизма управления
оборотными активами организаций АПК и действенное
применение его на практике является крайне актуальной проблемой в настоящее
время, так как эффективное формирование и регулирование объема оборотных
активов способствует поддержанию оптимального уровня ликвидности,
обеспечивает оперативность производственного и финансового циклов деятельности,
а следовательно, достаточно высокую платежеспособность и финансовую устойчивость
агропромышленных предприятий.
В этой связи в данной статье предлагается рассмотреть механизм управления
оборотными активами, включающий в себя не только традиционные
методы, но и активное использование краткосрочного кредитования для обеспечения
маневренности поведения организации АПК и адекватности ее
реакции на изменение конъюнктуры рынка.
Структура и динамика оборотных активов предприятий ВПК России
Следует отметить, что в целом по стране за годы рыночных преобразований наблюдалась
тенденция роста доли запасов и уменьшения денежных средств в оборотных активах
агропромышленных формирований. Так, например, несмотря на существенное снижение
ритмичности производственно-финансового цикла деятельности организаций, в 1993
году удельный вес запасов в составе оборотного капитала сельскохозяйственных
предприятий России составил 67,7%, а в 2002 году — дополнительно вырос
до 70,1%, в то же время доля денежных средств в общей стоимости оборотных активов
сельхозпредприятий РФ уменьшилась с 3,7% в 1993 г. до 1,9% в 2002 г. [1].
Низкая эффективность политики управления оборотными активами в организациях
АПК наблюдается также и на региональном уровне. В частности, данные анализа
финансово-экономического состояния агропромышленного комплекса Курской области
в процессе проведенных нами научных исследований свидетельствуют, что уже в
течение 2002 года доля оборотных средств абсолютного большинства сельскохозяйственных
предприятий в общей стоимости их имущества составляла всего лишь 1%, и, в среднем,
около 80% всех имеющихся оборотных средств было замещено просроченной кредиторской
задолженностью, которая на конец 2002 года составила 4911,9 млн. руб. При этом
в результате произведенных расчетов и на основании имеющихся статистических
данных было установлено, что за этот период совокупная сумма кредиторской задолженности
превышала общую величину дебиторской задолженности на 4802,8 млн. руб., или
в 4 раза [2].
Негативная динамика состава и структуры источников формирования оборотных активов,
а вместе с этим неплатежеспособность и финансовая неустойчивость агропромышленных
организаций, остро поставили вопрос о совершенствовании политики управления
оборотными активами предприятий агропромышленного комплекса.
Существующие методы оценки оборотных активов
В настоящее время существует достаточно большое количество методик и подходов,
направленных на повышение эффективности управления оборотными активами предприятий.
Рассмотрим те из них, которые являются наиболее актуальными, получили широкое
распространение и могут быть приемлемы в системе финансового менеджмента агропромышленных
предприятий.
Так, в работе И.А.Бланка [3] cформирована четкая последовательность этапов
осуществления политики управления оборотными активами, которая в целом заключается
в проведении анализа динамики состава и структуры оборотных средств, показателей
эффективности их использования, формировании необходимого объема оборотных активов,
рационализации и оптимизации структуры источников финансирования.
Важность данной методики проявляется и в том, что она отражает основные подходы
в управлении общим составом оборотных активов и в разрезе конкретных их видов
— запасов, дебиторской задолженности, денежных средств.
В работе Г.В.Савицкой [4] рассмотрена система показателей, необходимая для
исследования эффективности использования оборотных активов, освещены направления
факторного анализа, акцентировано внимание на детальном изучении материальной
части оборотных активов. Ценность представленной методики заключается в установлении
влияния факторов на показатели функционирования оборотных средств, расчете резервов
роста оборачиваемости и рентабельности оборотных активов, выручки, прибыли,
выявлении возможного резерва сокращения средств, участвующих в обороте предприятия
АПК.
В.В. Ковалев [5], подчеркивая в своей работе целесообразность применения краткосрочного
кредита в финансировании текущих активов, представляет четыре модели управления
оборотными активами, указывая при этом, что доля краткосрочных обязательств
в составе источников формирования оборотных средств возрастает последовательно:
«консервативная — компромиссная — агрессивная — идеальная модель», а риск нарушения
ликвидности изменяется в противоположном направлении.
Обобщая спектр лишь некоторых основных рассмотренных методик, используемых
в настоящее время, считаем, что в целях эффективного процесса управления оборотными
активами необходимо синтезировать все имеющиеся методические подходы, которые
должны взаимно дополнять друг друга, обеспечивая при этом не только комплексный,
последовательный, но и гибкий механизм формирования, оптимизации и восполнения
объема оборотных средств.
Система показателей для оценки эффективности оборотных активов
С нашей точки зрения, на первоначальном этапе управления оборотными активами
предприятий АПК следует изучить:
- динамику удельного веса оборотных средств в общей сумме активов;
- соотношение темпов изменения средней их суммы с темпами изменения объемов
реализации продукции;
- динамику удельного веса основных групп оборотных средств в общей сумме активов
и тенденцию их оборачиваемости;
- динамику показателей эффективности использования оборотных средств (коэффициента
оборачиваемости, длительности одного оборота, коэффициента загрузки, рентабельности
оборотных средств);
- количественное влияние факторов на изменение этих показателей.
Такая последовательность дает возможность выявить резервы оборачиваемости и
излишки оборотных средств, а также рассчитать резервы роста выручки, прибыли
и рентабельности оборотных активов.
Исследуя при этом группу производственных запасов, целесообразно осуществить
детальный анализ динамики показателей эффективности использования материальной
части оборотных средств (материалоотдачи, материалоемкости, удельного веса материальных
затрат в себестоимости продукции, прибыли на 1 рубль материальных затрат, коэффициента
соотношения темпов роста объемов производства и материальных затрат, коэффициента
экономичности использования материалов по сравнению с установленными нормами,
системы частных показателей — сырьеемкости, топливоемкости, энергоемкости и
т.д.) и произвести их факторный анализ.
Далее имеет смысл определить потребность в оборотных средствах на основе планируемого
объема производства и реализации с использованием расчетных нормативов по отдельным
группам оборотных средств и в целом по агропромышленной организации.
Таким образом, существующая система оценочных показателей позволяет вскрыть
резервы для роста оборачиваемости и рентабельности оборотных средств, а также
сократить продолжительность производственного и финансового циклов.
Важнейшие элементы управления оборотными активами
В ходе управления оборотными активами необходимо всегда помнить о том, что
каждая из составных частей оборотных активов имеет свои особенности:
- обоснование запасов должно производиться на основе расчета оптимальной партии
поставки и среднесуточного остатка с учетом эффективной системы контроля за
их движением;
- управление дебиторской задолженностью подразумевает не только анализ динамики
ее состояния, удельного веса, состава и структуры за предыдущий период, но
и формирование кредитной политики по отношению к покупателям продукции, систему
кредитных условий, а также систематический контроль дебиторов;
- управление денежными средствами предусматривает не только контроль уровня
абсолютной ликвидности, но и оптимизацию среднего остатка всех денежных средств
на основе расчетов операционного, страхового, компенсационного и инвестиционного
резервов.
При этом контроль за движением денежных потоков должен осуществляться в соответствии
с бюджетом поступлений и расходований денежных средств в устранения кассовых
разрывов.
Краткосрочное кредитование как источник пополнения оборотных
активов
Не менее важным аспектом в политике управления оборотными активами является
формирование рациональной структуры источников его финансирования. Как известно,
в связи с сезонностью сельскохозяйственного производства и несовпадением моментов
отгрузки продукции и ее оплаты, потребность в оборотных средствах в организациях
АПК в течение года неодинакова. Если для финансирования постоянной части оборотных
активов используются собственные и приравненные к ним средства, то для покрытия
части варьирующих активов целесообразно применять механизм краткосрочного кредитования,
виды и формы которого зависят от движения оборотного капитала предприятия и
длительности и производственно-коммерческого цикла.
Вот почему для финансирования текущей деятельности организаций АПК обычно используется
коммерческий кредит и другие формы банковского кредитования, наиболее гибкими
из которых в настоящее время являются овердрафт и кредитные линии, а также бюджетный
и налоговый кредиты, современные формы рефинансирования дебиторской задолженности.
Разработка программы повышения эффективности управления оборотными
активами
Результаты комплексного подхода и систематического анализа дают возможность
разработать программу мероприятий по повышению эффективности управления оборотными
активами на предприятиях АПК и обеспечить контроль за ее практическим осуществлением,
по следующим направлениям:
- улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного
и ритмичного обеспечения производства материальными ресурсами;
- сокращение продолжительности операционного цикла за счет интенсификации
производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации
производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более
полного использования производственных мощностей предприятия, трудовых, материальных
ресурсов и т.д.), а также повышения контроля за движением наиболее важных
категорий запасов (на основе системы АВС-анализа) и распределением в четком
соответствии со структурой потребления (применение системы XYZ-анализа);
- ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов,
применение перспективных форм рефинансирования дебиторской задолженности,
эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов (использование
флоута, сокращение расчетов наличными деньгами, открытие «кредитной линии»
в банке), создание четких систем контроля за движением дебиторской задолженности
и денежных средств, развитие механизмов безналичных расчетов.
Выводы
Таким образом, предложенный способ управления оборотными активами агропромышленных
организаций:
- позволяет учесть результаты анализа состава, структуры, рентабельности оборотных
средств и их отдельных групп;
- установить влияние различных факторов на показатели эффективности функционирования
оборотных активов, рассчитать резервы их роста;
- определить объем возможного высвобождения средств из оборота;
- вскрыть и реализовать резервы увеличения выручки и прибыли;
- в целях минимизации затрат и достижения высоких финансовых результатов оптимизировать
и оперативно регулировать потребность в отдельных видах оборотных активов.
Для покрытия текущих потребностей предприятий АПК в оборотных средствах целесообразно
привлекать краткосрочный кредит и другие финансовые инструменты (факторинг,
учетновексельный кредит и т.д.).
А в целом управление оборотными активами дает возможность сохранять достаточно
высокий уровень ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости агропромышленных
организаций в рыночных условиях.
Литература
- Российский статистический ежегодник: статистический сборник. /Госкомстат
России. — М., 2003. С. 576.
- Сводный статежегодник Курской области. Статистический сборник. — Курский
областной комитет государственной статистики, 2003. С. 303, 305.
- Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. — К.: Ника— Центр,
1999. С. 301—380. — (Серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып. 3).
- Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК.-Минск:
ИП «Экоперспектива», 1999. С. 288—295, 406—420.
- Ковалев В.В. Финансовый анализ. — М., 1996. С. 275—279.
|
