аспирант кафедры "Экономика
и организация производства"
МГТУ им. Н.Э. Баумана
В настоящее время российскиепредприятия, от мелких фирм до крупных компаний,испытывают сильное давление со стороныконкурентов. Исключение составляют рынки смонополией одного продавца или олигополией, т.е.случаем разделения рынка между немногочисленнойгруппой продавцов. Возможен также вариантзаключения между продавцами картельногосоглашения, когда каждый участник получает свойоговоренный сектор рынка с фиксированной ценойреализации. Все перечисленные случаи отклоненияот конкуренции являются либо экономическизакономерными (например, естественныемонополии), либо обусловленными прежнимсоветским укладом народного хозяйства, которое,как известно, отличала высокая степеньмонополизма. Картельное соглашение являетсяпротивозаконным и преследуется в соответствии сантимонопольным законодательством.
Массовые импортные закупки, создающиеконкуренцию отечественным товарам, стали однимиз главных факторов повышения конкуренции нароссийских рынках. Множество, как правилоторговых, предприятий создают конкурентнуюсреду, которая формирует определенный тип рынка.Можно констатировать, что степень монополизмароссийской экономики уменьшается и усиливаетсяконкурентная борьба. Этому процессуспособствуют сужение потребительского игосударственного спроса, низкая инвестиционнаяпривлекательность российской экономики, котораязаставляет фирмы закрепляться на относительностабильных рынках массовых однородных товаров.Следствием конкурентной борьбы междупродавцами, как это и следует из экономическойтеории, является снижение продажных цен и,соответственно, реализуемых наценок. Ценоваяконкуренция создает для фирмы жесткиеограничения, которые заставляют менеджментискать методы планирования и управлениятоварными потоками в условиях минимальновозможных торговых наценок.
Очевидно, что эффективное управлениефирмой немыслимо без планирования. Расчетплановой прибыли и рентабельности торговойоперации называется, как правило,технико-экономическим обоснованием (ТЭО).Многими профессионалами бизнеса считается, чтоТЭО не требует больших знаний и необходимостьего составления обусловлена главным образомтребованиями банков. Однако существует целый рядфакторов, действующих в настоящее время вроссийской экономике, которые делают тщательноеэкономического планирования жизненнонеобходимым. Таковыми являются: общаянестабильность товарных и финансовых рынков,высокие ставки по кредитам, сужениепотребительского спроса, упомянутый выше факторконкуренции.
Рассмотрим следующую, типичную дляторговой фирмы, операцию. Пусть фирма имеетединственный центр продаж определенного товара.Данный центр продаж характеризуется ценойреализации товара (с НДС), а также среднемесячнымтемпом продаж. Склад товара удален от центрапродаж фирмы на некоторое расстояние. Товарприобретается партией объемом Q единиц наусловиях «франко-склад», или ценой приобретенияEXW (согласно «Инкотермс» 1993). Затраты наприобретение товара и доставку его со складапродавца до центра продаж покрываются полностьюза счет кредитных ресурсов. Будем считать, чтополное погашение задолженности перед банкомнаступает в момент окончания реализации партиитовара. Доставленный в центр продаж товарразмещается на арендуемых складских площадях.Вышесказанное можно представить на следующейсхеме (рис. 1):
Обозначения, принятые на рис. 1:
Цприоб — цена приобретения товара на условиях EXW;
s — затраты на погрузку и транспортировку единицы товара до центра продаж;
tдв — время движения партии товара от склада продавца до центра продаж;
Цреал — цена реализации единицы товара с НДС;
k — среднемесячный темп продаж товара (среднее количество товара, проданного в месяц);
а — месячная арендная плата (с НДС) складских помещений.
Сделаем предположение, что реализациятовара происходит равномерно на всеминтервале времени с момента поставки товара вцентр продаж до момента окончания реализации.
Условие экономической эффективноститорговой операции записывается в виденеравенства
П = V – C > 0, (1)
где П — прибыль от торговойоперации;
V — выручка(без НДС) от реализации товара;
С — затратына приобретение товара и издержки обращения.
С учетом предположения о равномернойреализации интервал времени от момента покупкитовара до момента окончания реализации (в сутках)будет определяться по формуле
где Т — длительность торговойоперации;
Q — объемпартии товара.
Временной график движения товарныхзапасов представлен на рис. 2. За начальный моментвремени на данном графике выбран момент отправкитовара со склада продавца до центра продаж.
На рис. 2 утолщенной линиейвыделен график товарных запасов при условииравномерной реализации товара. Однако вполнеочевидно, что данное условие являетсяидеализацией, которая позволяет упроститьэкономические расчеты. В реальности суточныйтемп продаж может меняться в значительныхпределах, поскольку подвержен влиянию множествафакторов: рыночной конъюнктуры, сезонности,ценовой политики конкурентов, общейэкономической ситуации в стране и т.д. Такимобразом, суточный темп продаж является величинойне детерминированной, а случайной. Подобно любойслучайной величине объем продаж может бытьописан соответствующим законом распределения ииметь характеристики: математическое ожидание,дисперсию. В оценочных расчетах экономическойэффективности можно использовать оценкуматематического ожидания, которая представляетсобой среднее значение объемов продаж заопределенный интервал времени. В формуле (2),например, может быть использован среднемесячныйобъем продаж k. Вследствие изменчивогохарактера объемов реализации реальный процессизменения товарных запасов будет иметьпроизвольный вид — на рис. 2 ему соответствуетштрих-пунктирная линия.
Издержки обращения фирмы будутсостоять из следующих составляющих: затраты напогрузку и транспортировку товара до местареализации (центра продаж), арендная плата заскладские площади, проценты по кредиту,управленческие издержки. Математически этоможно записать в следующем виде:
Co6p = F + A + I + М + Р, (3)
где Co6p — издержки обращения фирмына интервале времени реализации товара;
F — затраты(без НДС) на погрузку и транспортировку товара;
А —арендная плата (без НДС) за складские площади;
I — процентыпо кредиту;
М —управленческие затраты (без НДС);
P — оборотныеналоги, относимые на издержки обращения.
Рассмотрим каждую составляющуюиздержек обращения в отдельности.
Затраты на погрузку и транспортировкунаходятся как произведение объема закупаемоготовара на показатель s, т.е.:
Так как, по условию, затраты напогрузку и транспортировку на единицу товара sвключают в себя НДС, то данный показатель вформуле (4) уменьшается в 1,2 раза. Число 0,2,прибавленное к единице, отражает ставку НДС потранспортным затратам — 20%.
Арендная плата складских помещенийзависит от срока аренды. Будем считать, чтоначало срока аренды наступает в моментпоступления товара в центр продаж или началареализации. Как следует из формулы (2) и рис. 2, срокаренды в месяцах равен Q/k.
Тогда затраты на аренду складскихплощадей равны произведению месячной аренднойплаты без НДС на срок аренды:
В формуле (5) коэффициент 1,2 учитываетНДС по арендной плате, как и в формуле (4) длязатрат по погрузке и транспортировке.
Сумма банковского кредита необходимадля приобретения партии товара и оплатытранспортных услуг. Таким образом, всеперечисленные затраты (включая НДС) покрываютсякредитными деньгами. Исходя из этого начальнаясумма долга (банковской задолженности)определяется по формуле
D0 = (Цприоб + s).Q, (6)
где D0 — начальная сумма долга.
Проценты по кредиту рассчитываются изпредположения, что полученные от реализациисредства направляются на погашение суммызадолженности по кредиту и начисленныхпроцентов. В этом случае динамика суммызадолженности по кредиту будет иметь вид, как этопоказано на рис. 3.
Ступенчатая линия на рис. 3 описываетдискретное изменение величины долга при условииравномерного погашения долга перед банком помере поступления средств от реализации. Ширинапрямоугольника равна интервалу времени, втечение которого задолженность перед банком неизменяется, или длительности временногопромежутка, через который производится равнымидолями выплата средств в счет погашения кредита.Как и в случае рассмотрения динамики изменениятоварных запасов, кривая, описывающая изменениезадолженности фирмы перед банком, может иметьпроизвольный вид (на рис. 3 показанаштрих-пунктирной линией).
Часто площадь под данной кривойназывают «телом кредита». Очевидно, что чембольше будет «тело кредита», тем выше будут всреднем остатки банковской задолженности и,соответственно, проценты по кредиту. Можносказать, что чем больше будет площадь под кривойзадолженности перед банком (долга), тем большебудет и база для начисления процентов. Как можновидеть из рис. 3, при уменьшении объемовреализации и увеличении длительности операциикривая задолженности по кредиту смещаетсявправо и, соответственно, возрастает величинапроцентов.
Проценты по кредиту, в случаесправедливости сделанного предположения оравномерности погашения банковскойзадолженности, рассчитываются по следующейформуле:
где r — годовая ставка процента покредиту;
n — числовыплат банку в счет погашения задолженности покредиту или количество временных интервалов, втечение которых задолженность по кредитуоставалась величиной неизменной;
ti —длительность i-го временного интервала, втечение которого задолженность по кредиту неизменялась.
В предельном случае (см. рис. 3) значениедлительности i-го временного интервала равноодним суткам: ti = 1 (сут). Из условияравномерного погашения кредита следует, чточисло выплат банку в счет погашениязадолженности по кредиту определяется поформуле
При этом задолженность перед банком Diменьше предыдущего значения Di–1 на величинуразовой выплаты банку в счет погашения долга:
Di = Di–1 – h, (9)
где h — сумма разовой выплаты банкув счет погашения кредита.
Величина разовой выплаты банкунаходится из условия равномерного погашенияначальной суммы задолженности D0 в течение nсуток. Отсюда следующая формула:
Подставляя значение начальной суммыдолга, определяемой по формуле (6), в выражение (9),получаем:
Из рекуррентного выражения (9) следуетвыражение для величины непогашеннойзадолженности перед банком:
Di = D0 – h.i. (12)
Подставляя рекуррентное выражение (12)и ti = 1 в формулу (7), получаем следующееуравнение для расчета процентов по кредиту:
С учетом того, что
второе слагаемое в формуле (13) можнопредставить в следующем виде:
Подставляем уравнение (14) в выражение(13), учитывая D0 = nh. После выполненныхарифметических преобразований получаем формулудля определения процентов по кредиту при условииравномерного погашения банковскойзадолженности:
Поскольку n>>1, товышеприведенную формулу для расчета процентовможно записать в виде
Подставляя выражение (8) в уравнение (15),имеем:
Как видно из формулы (15), проценты покредиту зависят от времени движения товара доцентра продаж — tдв, а также времениреализации партии товара — n. Отметим, чтов формуле расчета процентов показатель n —время реализации партии товара — используется смножителем 1/2. Уменьшение наполовину срокареализации связано с равномерным убываниембанковской задолженности. Это возможно в случае,если заемное финансирование фирмыосуществляется в форме кредитной линии, когдаграфик выплаты процентов и погашения долгажестко не закреплен. Тогда выплату процентов ипогашение долга можно производить черезминимально возможный интервал — сутки. В данномслучае величина процентов по кредиту будетпринимать минимальное значение, котороевычисляется по формуле (16).
Понятно, что условие равномерногопогашения долга является идеализацией, и поэтомуформула (16) определяет минимально возможноезначение процентов по кредиту при условиипостоянного суточного объема продаж. Если,например, по условиям кредитного договорафирма-заемщик возвращает банку сумму кредита иначисленных процентов сразу после окончанияреализации товара, то срок кредита равен суммевремени движения и времени реализации партиитовара. Тогда проценты по кредиту будут иметьмаксимальное значение и вычисляться последующей формуле:
Суммируя вышесказанное можно сделатьследующий вывод относительно формулы расчетапроцентов по кредиту:
1) В случае равномерного погашениякредита:
2) При условии погашения кредита ивыплаты процентов в конце срока реализациипартии товара:
Поскольку в реальной финансовой практике обаслучая встречаются довольно редко, то множительпри n будет изменяться в пределах от 0,5 до 1.Можно выбрать, например, среднее значение 0,75.Тогда проценты по кредиту, с учетом (8), будутрассчитываться по формуле
Управленческие затраты фирмыотносятся к категории условно-постоянных и напериоде равном месяцу, как правило, изменяютсянезначительно. Наиболее простой путьопределения управленческих затрат — этовычисление среднемесячного оборота по счету 26«Общехозяйственные расходы» (за вычетом налогана пользователей автодорог). Если среднемесячныйоборот по счету 26 обозначить через M0, тоуправленческие затраты на периоде времени,равном длительности торговой операции,вычисляются по формуле
Для планирования налоговых платежейнеобходимо знать НДС по оплаченным материальнымресурсам, который принимается к зачету в бюджет.Для этого, в свою очередь, необходимо определитьдолю затрат на материальные ресурсы в общейструктуре управленческих расходов. Пусть даннаядоля выражается в значении показателя t <1,тогда среднемесячные управленческие затраты сучетом НДС можно вычислить согласно следующемууравнению:
МНДС = M(1 – l) + 1,2Ml = M(1 + 0,2l), (20)
где МНДС — среднемесячныеуправленческие затраты с НДС;
М —среднемесячные управленческие затраты без НДС;
l —коэффициент, отражающий долю материальныхзатрат в общей струк-
туре управленческих расходов.
В соответствии с российским налоговымзаконодательством торговые организацииисчисляют оборотные налоги с реализуемыхторговых наценок без НДС. Пусть ставка налога напользователей автодорог равна 2,5%, ставка налогана содержание жилфонда и социально-культурнойсферы — 1,5%, тогда суммарная ставка оборотныхналогов составляет 4%. С учетом вышесказанногооборотные налоги вычисляются по следующейформуле:
где  — реализуемая торговая наценка без НДС;
q— ставка НДС на реализуемый товара.
Общие затраты фирмы, связанные сосуществлением данной сделки, представляютсобой сумму затрат на приобретение товара безНДС и издержек обращения:
С = Сприоб + Собр, (22)
где C — общие затраты фирмы напроведение торговой операции;
Сприоб —затраты на приобретение товара без НДС.
Затраты на приобретение товара без НДСвычисляются по формуле
Выручка от реализации товара без НДСопределяется по аналогичной формуле
Подставляя выражения (22)—(24) вуравнение (1) и выполняя соответствующиепреобразования, получаем
Как видно из выражения (25), первоеслагаемое в формуле расчета прибылипредставляет собой реализуемую фирмой торговуюнаценку без НДС. Следовательно, прибыль отторговой операции равна разности торговойнаценки без НДС и издержек обращения на периодевремени T.
Прибыль фирмы после уплаты налога наприбыль, или чистая прибыль, определяетсясогласно выражению
Пt = (1 – t)П, (26)
где Пt — чистая прибыль от торговойоперации;
t = 0,3 — ставканалога на прибыль.
Экономическую эффективность торговойоперации можно оценить на основе показателярентабельности продаж:
где f — показатель рентабельностипродаж;
 — выручка от реализации товара без НДС.
Рассмотрим методику расчета прибылиот торговой операции на числовом примере.
Пример
Пусть оптовая компания произвелапокупку крупной партии товара объемом Q = 100 000ед. по цене франко-склад продавца Цприоб =100долл./ед. Ставка НДС на приобретаемый товарсоставляет 20%, т.е. q = 0,2. Время движения товарадо центра продаж равно tдв = 5 сут,транспортный тариф составляет s =
= 3 долл./ед. Предполагается, что товар будетреализован равномерно по цене Цреал = 115долл./т (включая НДС) при темпе продаж k = 40 000ед/мес.
Арендная плата за складские площади, на которыхбудет размещаться товар, равна a =10 000долл./мес, среднемесячный оборот по счету 26 (завычетом налога на пользователей автодорог) — M0=150 000 долл./мес. Закупка товара и оплататранспортных затрат осуществляются за счетвалютного кредита, открытого банком в формекредитной линии, при ставке r = 18%. Погашениекредита происходит по мере поступления выручкиот реализации товара. Требуется рассчитатьчистую прибыль от торговой операции, а такжепоказатель рентабельности продаж фирмы.
1) Торговая наценка на реализуемыйтовар в относительном выражении:
где u — торговая наценка вотносительном выражении.
2) Затраты на погрузку итранспортировку товара (без НДС) определим поформуле (4):
F = (3 x 100 000) / 1,2 = 250 000 долл.
3) Затраты по аренде складских площадей(без НДС) вычислим согласно выражению (5):
A = (10 000 x 100 000) / (1,2 x 40 000) долл.
4) Проценты по кредиту определим поформуле (18):
I =((0,18 x 100 000 x (100 + 3)) x (5 + (0,75 x 100 000 x 30) / 40 000)) / 360 = 315 438 долл.
5) Управленческие расходы определим изуравнения (19):
M = 150 000 x 100 000 / 40 000 = 50 000 долл.
6) Оборотные налоги вычисляютсясогласно формуле (21):
P = 4% x (115-100) x 100 000 / 1,2 = 50 000 долл.
7) Издержки обращения фирмы наинтервале времени торговой операции определимпо формуле (З):
Собр = 250 000 +20 833 + 315 438 + 375 000 + 50 000 ~ 1011 000 долл.
8) Прибыль до налогообложениявычисляется согласно выражению (25):
П = ((115-100) х 100 000)) / 1,2 - 1011000 ~ 240 000 долл.
9) Чистую прибыль определим извыражения (26):
Пt = (1 – 0,3).240 000 = 168 000 долл.
10) Рентабельность продаж реализуемоготовара вычисляется по формуле (27):
f = 168 000 / (115 x 100 000) /1,2 = 1,7%.
Таким образом, чистая прибыль фирмыпосле осуществления торговой операции составитоколо 170 000 долл., при этом показательрентабельности продаж товара будет равен 1,7%.
Для планирования налоговых платежейнеобходимо знать задолженность перед бюджетомпо НДС. Определение задолженности по различнымвидам налогов совершенно необходимо — например,при составлении краткосрочного финансовогоплана (за месяц или квартал). Поэтому имеет смыслвычислить величину НДС к уплате нарассматриваемом примере.
Согласно методике исчисления налогавеличина НДС к уплате в бюджет равна разности НДСполученного от покупателей товара и НДС пооплаченным материальным ресурсам, используемымв производственных целях:
Нбюдж = Нполуч – Нзачет, (28)
где Нбюдж — НДС, подлежащий куплате в бюджет;
Нполуч —НДС, полученный от покупателей товара;
Нзачет —НДС по оплаченным материальным ресурсампроизводственного
назначения, подлежащий зачету в бюджет.
НДС, полученный от покупателей товара,определяется как доля выручки от реализациитовара:
НДС по оплаченным материальнымресурсам в случае рассматриваемой торговойоперации равен сумме НДС на приобретаемый товар,НДС транспортных затрат, НДС по арендной плате иНДС на материальные ресурсы в составеуправленческих расходов:
где  — НДС на приобретаемый товар;
0,2F — НДСтранспортных затрат;
0,2А — НДС поарендной плате;
МНДС – М— НДС на материальные ресурсы в составеуправленческих расхо-
дов.
Подставляя выражения (20), (29) и (30) вуравнение (28) и выполняя соответствующиепреобразования, получаем окончательную формулудля расчета НДС к уплате в бюджет:
Будем считать, что коэффициент l,отражающий долю материальных затрат в общейструктуре управленческих расходов, равен 0,7.Тогда, подставляя данные числового примера вформулу (31) имеем
Нбюдж = 0,2 х (115-100) х 100 000 - 0,2 (20 833 + 250 000 +0,7 х 375 000).
Отсюда НДС к уплате в бюджет составит Нбюдж~ 143 000 долл.
Как видно из изложенной методики расчетприбыли даже от торговой операции требуетсерьезных методологических знаний. На основеданной методики можно составить простейшуюматематическую модель, например в среде EXCEL, дляисследования влияния параметров операции нафинансовые результаты и показателиэффективности. Использование модели позволитпрогнозировать финансовое состояние фирмы приразличных сценариях (рыночных ситуациях). К числуданных сценариев могут относиться: повышениекредитной ставки, снижение цены реализациитовара, увеличение транспортного тарифа и т.д. Всвою очередь, прогнозирование движения рынка ивытекающее отсюда изменение финансовогосостояния фирмы служат необходимым условием длявыработки своевременных управленческих решений.Таким образом, рассмотренная в статье методикарасчета прибыли от торговой операции помимодовольно формального применения (составлениеТЭО для банков) имеет важное значение как один изнеобходимых аналитических инструментов дляэффективного управления фирмой.
| 
