Содержание

Управление финансами предприятия

О ПОСТРОЕНИИ ЭФФЕКТИВНОЙ СИСТЕМЫ ВНУТРЕННЕГО КОНТРОЛЯ
Сертаков А.С.

Система внутреннего контроля — это один из самых бурно развивающихся инструментов управления компанией. Ее грамотное внедрение позволяет экономить компаниям до нескольких процентов затрат. Как этого добиться и на что следует обратить внимание при внедрении системы внутреннего контроля, и говорится в данной статье.

МАТРИЦА ОПТИМИЗАЦИИ ТЕКУЩЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ CFOM
Дорофеев М.А.

Безупречная тактика текущего финансирования — одно из важнейших условий для достижения бесперебойного функционирования рабочего механизма компании. Для ее формирования и реализации необходим соответствующий финансовый инструмент, позволяющий эффективно с этим справляться. В статье описана методика «Матрица оптимизации текущего финансирования CFOM», основанная на таких категориях финансового менеджмента, как ЧОК, ТФП, ДС, Баланс текущего финансирования. Ее основная задача — предоставить финансовому специалисту наглядную исчерпывающую информацию по поводу состояния текущего финансирования компании и предложить возможные варианты ее оптимизации в будущем.

ОРГАНИЗАЦИЯ И УПРАВЛЕНИЕ ЛИЗИНГОВЫХ КОМПАНИЙ
Хизириева Д.И.

Вопрос организации лизингового бизнеса, как известно, зависит от правильно сформированной руководителем лизинговой компании организационной структуры и организационных форм управления лизингом. Вопрос, рассмотренный в статье, является актуальным, в виду того, что правильное формирование структуры компании в соответствии с целями деятельности и стратегическими задачами компании является одним из основных факторов конкурентоспособности лизинговой компании.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕЛИЧИНЫ ВОЗМОЖНОГО ЭФФЕКТА ОТ ВНЕДРЕНИЯ СХЕМЫ ДЕВЕЛОПМЕНТА В ПРОЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ
Ильин М.О.

В условиях глобального экономического кризиса как никогда актуальной становится проблема снижения издержек, в первую очередь это относится к такой фондоемкой отрасли как строительство. Статья посвящена определению величины возможного экономического эффекта от внедрения в проекты инвестиционно-строительной отрасли схемы девелопмента, широко рекламируемой субъектами строительного рынка. Величина возможного эффекта анализируется на примере реального проекта по реконструкции объекта производственной недвижимости в административно-торговый комплекс.

Управление финансами публичных компаний

ФОРМИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА РЕАЛИЗАЦИИ СТРАТЕГИИ М&А В РАМКАХ СТРУКТУРНОГО ПОДРАЗДЕЛЕНИЯ КОМПАНИИ
Каменев К.А.

Статья «Формирования механизма реализации стратегии M&A в рамках структурного подразделения компании» освещает основные особенности выделения подразделения по слияниям и поглощениям как отдельной структурной единицы. Важность вопросов финансирования слияний и поглощений, а особенно на фоне их значимости в период кризиса подчеркивает актуальность анализа функционирования внутрикорпоративных процессов слияний и поглощений. Насколько в каждой конкретной развивающейся компании организована реализация данной функции будет зависит ее потенциальный успех после выхода экономики из кризиса.
В статье обосновывается, что выделение функции M&A в отдельное функциональное подразделение в структуре компании позволит управлять процессом слияний и поглощений на всех стадиях, планировать его и эффективно распределять ресурсы, как финансовые, так и человеческие.

ОЦЕНКА ВОЗМОЖНОСТИ ОБРАЩЕНИЯ АКЦИЙ КОМПАНИЙ ДОБЫВАЮЩЕГО СЕКТОРА НА РОССИЙСКОМ ФОНДОВОМ РЫНКЕ
Худько Е.В.

Основным способом повышения инвестиционной привлекательности акционерных обществ является размещение и/или обращение их акций на фондовом рынке. При этом крупнейшие российские и иностранные инвесторы особо обращают внимание на акции, не только допущенные к торгам на фондовой бирже, но и включенные в котировальные списки. В данной статье рассматриваются общие условия допуска ценных бумаг к торгам и включения в котировальные списки, и оценивается возможность обращения акций российских компаний добывающего сектора на отечественных фондовых биржах.

ПРОБЛЕМЫ РАСЧЕТА КОЭФФИЦИЕНТА БЕТА ПРИ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА МЕТОДОМ CAPM ДЛЯ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ
Гусейнов Б.М.

В настоящей работе, исследуя актуальные проблемы оценки стоимости российских компаний, были рассмотрены проблемы стандартного подхода к определению коэффициента бета и возможности применения альтернативных методов. Среди альтернативных подходов были рассмотрены метод восходящего бета по компаниям-аналогам и бухгалтерский подход с точки зрения их применимости для российских компаний. Достоверность расчета коэффициента бета является важным, т. к. данный параметр напрямую влияет на ставку дисконтирования и, в конечном итоге, на прогнозную стоимость компании. Поэтому пренебрежение правильностью расчета коэффициента бета может привести к получению ошибочных результатов оценки. Материалы и рекомендации, выработанные в данной работе, используются при расчете стоимости собственного капитала для компаний второго и третьего эшелонов в управляющей компании «Портфельные инвестиции».

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В СИСТЕМЕ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ПРЕДПРИЯТИЯ
Ильминская С.А.

В статье рассматриваются теоретические аспекты управления предприятием на основе стоимостной концепции, ее преимущества и недостатки по сравнению с традиционными моделями. Рассмотрена технология оценки стоимости предприятия на материалах конкретного предприятия пищевой промышленности. Определены основные направления, способствующие росту стоимости исследуемого объекта.

Инвестиции и предпринимательство

БЮДЖЕТНАЯ ОБЕСПЕЧЕННОСТЬ КАК ФАКТОР УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ РЕГИОНА
Ускова Т.В., Копасова С.С.

В статье раскрываются теоретические аспекты бюджетной обеспеченности и устойчивого развития региона, устанавливается взаимосвязь указанных понятий. Приводятся результаты оценки степени устойчивости экономики и анализа душевой обеспеченности бюджетными доходами в разрезе субъектов Северо-Западного федерального округа в 2000–2006 гг. Предлагается к практическому внедрению ряд мероприятий (в т. ч. в сфере бюджетных отношений) на различных уровнях государственной власти в целях обеспечения устойчивого развития регионов России.

Налоги и налогообложение

АНАЛИЗ НАЛОГОВОГО ПОТЕНЦИАЛА МУНИЦИПАЛЬНЫХ ОБРАЗОВАНИЙ В ЦЕЛЯХ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ МЕХАНИЗМА ВНУТРИРЕГИОНАЛЬНОГО БЮДЖЕТНОГО ВЫРАВНИВАНИЯ
Суглобов А.Е., Черкасова Ю.И.

В статье рассматриваются методики оценки налогового потенциала, используемые в мировой практике, проводится исследование, позволяющее выявить отдельные преимущества и недостатки предложенных методик.

ФОРМЫ И СПОСОБЫ НАЛОГОВОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ОПК
Ерыгин Ю.В., Голощапова О.С.

Рассмотрены проблемы финансирования инновационного развития и конверсионных программ предприятий оборонно-промышленного комплекса. Обосновано использование инструментов налогового стимулирования в качестве дополнительного источника финансирования инновационного развития предприятий ОПК и экономики региона на основе использования их инновационного потенциала.

Финансовый рынок

ФИНАНСОВАЯ ГЛОБАЛИЗАЦИЯ: ФАКТОРЫ РАСШИРЕНИЯ И ФАКТОРЫ РИСКА
Автурханов Э.М.

Статья о современных процессах финансовой глобализации. Ориентирована на широкую аудиторию, финансистов и экономистов. Новым является раскрытие структурных факторов расширения и факторов риска в процессе глобализации финансов. Основная идея статьи состоит в стремлении показать читателю воздействующие и результирующие моменты в финансовой глобализации, являющейся потенциальной основой проявлений настоящего глобального финансового кризиса.