СОДЕРЖАНИЕ

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Система контроля и управления стоимостью, основанная на доходности инвестиционного потока
Клоков В.И., Рассказова А.Н.

В данной работе рассматривается еще один метод оценки эффективности менеджмента (другие методы - добавленной стоимости акционерного капитала (SVA/DCF) и экономической добавленной стоимости (ЭДС) представлены в "Финансовом менеджменте" №5, 2002 и №2, 2003 соответственно), позволяющий принимать стратегические управленческие решения в компании в интересах акционеров. В работе приводится алгоритм создания стоимости методом доходности инвестиционного потока (ДИП). В соответствии с указанным алгоритмом производится поэтапное стратегическое планирование основополагающих капиталовложений с учетом особенностей трансформации финансовой отчетности фирмы. Подробно определяются основные управляемые параметры системы стратегического планирования - проектные значения роста и доходности инвестиций. Дается экономико-математическое описание прогноза и оценки инвестиционных потоков. На примере открытой финансовой отчетности российской компании оценивается эффективность менеджмента методом ДИП. В заключении перечисляются основные достоинства и недостатки системы создания стоимости рассмотренным методом в сравнении с методами SVA/DCF и ЭДС и приводятся возможные этапы реализации VBM - менеджмента в системе управления бизнесом.

Некоторые аспекты управленческого учета материальных запасов на промышленном предприятии
Попова Л.В., Васильева М.В.

Об управленческом учете материальных запасов, его принципах и особенностях; о затратах на приобретение материальных средств и их (затрат) классификации; об определении потребности в материалах, о построении бюджета материальных средств и о многом другом.

Учет обратнонаправленных технологических связей при калькулировании себестоимости продукции
Рыжова И.Г., Дорман В.Н., Данилов Г.В., Близнюк Т.С.

В статье рассмотрены вопросы совершенствования калькулирования себестоимости продукции, в частности, исследовано влияние обратнонаправленных технологических связей на себестоимость единицы продукции, калькулируемую с использованием попередельного метода. Выделены три варианта расчета фактической себестоимости продукции, производимой в качестве товарной и в качестве полуфабриката для структурных подразделений своих предприятий. Приведен пример расчета себестоимости с использованием многократного пересчета. Выявлены недостатки данного варианта расчета. Предложено использование матричного варианта попередельного метода расчета себестоимости продукции, применение которого позволит учесть особенности калькулирования продукции на крупных предприятиях с наличием обратных технологических зависимостей.

Особенности бюджетирования в российских организациях
Сапожников Е.А.

Расцвет эпохи лёгких денег в российском бизнесе, основанный на неопределённости (а иногда и отсутствии) правил игры, остался далеко позади. Усиление контроля со стороны государства, ужесточение конкуренции, заполненность привлекательных рыночных ниш требуют от предпринимателей всё больших усилий для удержания позиций, завоёванных ими в годы начала рыночных преобразований. К руководителям постепенно приходит понимание невозможности дальнейшего расширения и развития бизнеса без кардинального изменения методов и процедур управления своей организацией. В условиях большой неопределённости внешней среды - характерного признака отечественной экономики - высокие коммерческие риски могут быть снижены с помощью применения эффективных технологий планирования, учёта и контроля финансовых потоков и результатов. Наличие эффективных технологий управления финансами, в первую очередь - бюджетирования, становится определяющим фактором жизнеспособности организации.

Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции добавленной стоимости
Щербакова О.Н.

Статья является продолжением серии практических вопросов, связанных с оценкой в рамках управления стоимостью компании, рассмотренных в журнале "Финансовый менеджмент" в №№1 и 3 за 2003г. В настоящей статье рассмотрим еще один распространенный метод оценки, используемый в рамках управления стоимостью компании, - метод "акционерной" добавленной стоимости (Shareholder Value Added (SVA).

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

Котировки наиболее ликвидных акций

Риск-леверидж и его использование при принятии инвестиционных решений
Олейников Е.А., Филин С.А., Муравьев А.С.

Задача анализа финансового состояния рынка (или финансового анализа) состоит в том, чтобы на основании биржевой статистики предсказать состояние рынка на определенный период в будущем и разработать рекомендации для инвесторов, в какие ценные бумаги (ЦБ) вкладывать капитал и в каком количестве. При этом исторически сложились и сосуществуют два основных методических подхода - фундаментальный и технический анализы...

Рынок российского корпоративного долга: современное состояние и задачи дальнейшего развития
Шаталов А.В.

Рынок российского корпоративного долга в настоящее время переживает этап своего становления и на фоне благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры и структурных изменений национальной экономики все больше и больше притягивает внимание как потенциальных эмитентов, так и инвесторов. На данный момент рынок корпоративного долга России представлен внутренними корпоративными облигациями и задолженностью, выраженной в иностранной валюте, - еврооблигациями, и будучи неотъемлемой частью финансового рынка России он должен преследовать наиважнейшую цель своего функционирования - аккумуляция, мобилизация и распределение инвестиционных ресурсов в экономике посредством ценных бумаг компаний.

В данной статье автором предлагается анализ современного состояния рынка корпоративного долга России, проблем и задач его дальнейшего развития, учитывая мировой опыт.

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО В РОССИИ

Организационное и методическое обеспечение лизингового процесса (продолжение; начало в №5 за 2003 г.)
Горемыкин В.А.

Автор продолжает рассматривать вопросы, связанные с подготовкой и оформлением лизинговой документации.

АКТУАЛЬНАЯ ТЕМА

Бухгалтерский учет краткосрочных активов: международная практика
Поленова С.Н.

В состав краткосрочных активов в международной практике входят денежная наличность, краткосрочные инвестиции, дебиторская задолженность сроком погашения менее одного года, а также материальные запасы. Данные составляющие нуждаются в четком определении и в подробном учете особенно в условиях унификации международной бухгалтерской отчетности.

ОСОБОЕ МНЕНИЕ

Единый стандарт учета отношений между организациями. Решение проблемы эффективности государственных и корпоративных систем управления
Наумов М.Ф.

Данная работа адресована прежде всего руководителям крупных организаций (в т.ч. госструктур), а так же специалистам в области управления, учета, информационно-аналитических технологий. В ее основе лежат, с одной стороны, результаты осмысления практики анализа деятельности организаций различного типа (предприятий, банков, бюджетных организаций), с другой - результаты системного анализа происходящих изменений в мире и России...