Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

к.э.н., доцент

Дебиторская и кредиторскаязадолженность являются естественнымисоставляющими бухгалтерского балансапредприятия. Они возникают в результатенесовпадения даты появления обязательств сдатой платежей по ним. На финансовое состояниепредприятия оказывают влияние как размерыбалансовых остатков дебиторской и кредиторскойзадолженности, так и период оборачиваемостикаждой из них.

Однако балансовые остатки дебиторскойи кредиторской задолженности могут служить лишьотправной точкой для исследования вопроса овлиянии расчетов с дебиторами и кредиторами нафинансовое состояние. Если дебиторскаязадолженность больше кредиторской, это являетсявозможным фактором обеспечения высокого уровнякоэффициента общей ликвидности. Одновременноэто может свидетельствовать о более быстройоборачиваемости кредиторской задолженности посравнению с оборачиваемостью дебиторскойзадолженности. В таком случае в течениеопределенного периода долги дебиторовпревращаются в денежные средства, через болеедлительные временные интервалы, чем интервалы,когда предприятию необходимы денежные средствадля своевременной уплаты долгов кредиторам.Соответственно возникает недостаток денежныхсредств в обороте, сопровождающийсянеобходимостью привлечения дополнительныхисточников финансирования. Последние могутпринимать форму либо просроченной кредиторскойзадолженности, либо банковских кредитов.

Таким образом, оценка влияниябалансовых остатков дебиторской и кредиторскойзадолженности на финансовое состояниепредприятия должна осуществляться с учетомуровня платежеспособности (коэффициента общейликвидности) и соответствия периодичностипревращения дебиторской задолженности вденежные средства периодичности погашениякредиторской задолженности.

По существу, выручка от продажявляется единственным средством для погашениявсех видов кредиторской задолженности.Поступление денежных средств от продажопределяет возможности предприятия по погашениюдолгов кредиторам. Как правило, большая частьдебиторской задолженности формируется как долгипокупателей. Установление с покупателями такихдоговорных отношений, которые обеспечиваютсвоевременное и достаточное поступление средствдля осуществления платежей кредиторам — главнаязадача управления движением дебиторскойзадолженности.

Управление движением кредиторскойзадолженности — это установление такихдоговорных взаимоотношений с поставщиками,которые ставят сроки и размеры платежейпредприятия последним в зависимость отпоступления денежных средств от покупателей.

Следовательно, практически речь идетоб одновременном управлении движением какдебиторской, так и кредиторской задолженности.Практическое осуществление такого управленияпредполагает наличие информации о реальномсостоянии дебиторской и кредиторскойзадолженности и их оборачиваемости. Речь идет обоценке движения дебиторской и кредиторскойзадолженности в данном периоде. Поэтому вкачестве исходных данных для такой оценки должныбыть приняты долги, относящиеся именно к этомупериоду. Иными словами, из балансовых остатковдебиторской и кредиторской задолженности надоисключать долгосрочную и просроченную, т. е. теэлементы долгов, превращение которых в денежныесредства относятся к другим временным периодам.Оставшаяся после этого часть дебиторской икредиторской задолженности есть основа дляоценки периодичности поступления долговпокупателей, достаточного погашениякредиторской задолженности, а также балансовыхостатков дебиторской и кредиторскойзадолженности на конец периода при условии ихоборачиваемости в соответствии с договорнымиусловиями или установленным порядком расчетов.

В конечном счете все это позволяетответить на вопрос, обеспечивают ли договорныеусловия расчетов с покупателями и поставщикамипотребность предприятия в денежных средствах идостаточный уровень его платежеспособности.

Рассмотрим несколько примеров.

Пример 1

Предприятие имеет следующиепоказатели за квартал (тыс. руб.)

1. Выручка от продаж — 20 000

2. Затраты на проданную продукцию —15 000

3. Средние балансовые остаткидебиторской задолженности — 8000

4. Из п. 3 — долгосрочная — 500

5. Из п. 3 — просроченная — 1000

6. Средние балансовые остаткикредиторской задолженности — 7000

7. Из п. 6 — долгосрочная — 500

8. Из п. 6 — просроченная — 800

9. Изменение балансовых остатковзапасов за период (+, —) — +900

Исходя из приведенных отчетных данныхпредприятия, можно определить показатели,характеризующие движение дебиторской икредиторской задолженности.

Однодневная выручка от продажсоставляет 20 000 / 90 = 222,2 тыс. руб.Соответствующая ей дебиторская задолженностьравна 8000 —500 — 1000 = 6500 тыс. руб. Следовательно,средняя оборачиваемость дебиторскойзадолженности как результат договорных условийрасчетов с покупателями составляет 29 дней (6500 /222,2 = 29,25).

Однодневные затраты на проданнуюпродукцию с учетом изменения остатков запасовравны 15 000 + 900/90 = 176,7 тыс. руб. Кредиторскаязадолженность, относящаяся к оцениваемомукварталу: 7000 — 500 — 800 = 5700 тыс. руб.

Средняя оборачиваемость кредиторскойзадолженности, отражающая условия расчетов споставщиками, расчетов по оплате труда ирасчетов с бюджетом, равна 32 дня (5700 / 176,7 = 32,26).

Таким образом, в среднем через каждые 29дней предприятие получает оплату от дебиторов ичерез каждые 32 дня обязано платить кредиторам.

Еще раз обращаем внимание читателя нато, что эти средние показатели оборачиваемостисложились как совокупный результат всехдоговорных условий расчетов с покупателями ипоставщиками, а также сроков выплат по фондуоплаты труда и бюджету. Поэтому они могут служитьдля оценки влияния на финансовое состояниепредприятия условий расчетов с покупателями ипоставщиками.

Если условия расчетов не нарушаются,то каждые 29 дней предприятие получает денежныесредства от покупателей в сумме, равной 6500 тыс.руб., а каждые 32 дня уплачивает кредиторскуюзадолженность в размере 5700 тыс. руб. Если такие жеусловия расчетов сохраняются и в последующихкварталах, то можно проследить движение платежейдебиторов и кредиторам и состояние денежныхсредств на каждую дату платежа дебиторов иплатежа кредиторам. При этом можно оценить,порождают ли сложившиеся условия расчетовнедостаток средств в обороте или свободныесредства в обороте, какова величина названныхсредств, в течение какого периода времени ониимеют место, определить остатки дебиторской икредиторской задолженности на конец периода,оценить в целом влияние условий расчетов нафинансовое состояние предприятия, факторы,формирующие характер этого влияния. В конечномсчете оценка всего перечисленного позволяетпринимать решения об изменениях условийрасчетов с покупателями и поставщиками впределах имеющихся возможностей.

В следующей таблице показано движениеденежных средств под влиянием расчетов спокупателями и поставщиками в условиях нашегопримера. Предполагается, что такие условиярасчетов действуют в течение двух кварталов.

Таблица 1

Движение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) — вариант I

Результаты расчета показывают, чтовзаимоотношения предприятия с дебиторами икредиторами, соответствующие условиям расчетовс ними, благоприятны для предприятия: в оборотепостоянно присутствуют свободные средства,сумма которых последовательно растет. Однакорост свободных средств не является равномерным:по состоянию на отдельные даты их суммаснижается, а затем снова возрастает. В течениевсего периода предприятие может использовать вобороте свободные средства в размере 800 тыс. руб.,а в отдельные отрезки времени — значительнобольшие суммы. В этих условиях предприятиеспособно погасить просроченную кредиторскуюзадолженность (800 тыс. руб.), даже если дебиторы невернут свои просроченные долги (1000 тыс. руб.).

Рассмотрим теперь состояниебалансовых остатков дебиторской и кредиторскойзадолженности и их влияния на уровенькоэффициента общей ликвидности. Сравним этиданные на две даты — 90-ый день и 180-й день.Допустим, что к 90-му дню погашена всяпросроченная кредиторская задолженность и невозникает в последующем; погашена и не возникаетв последующем также вся просроченнаядебиторская задолженность. Долгосрочнаядебиторская и кредиторская задолженностьсохраняется в прежних размерах.

Как видно из данных табл. 1, на 90-ый деньпереходящие остатки дебиторской задолженностисоответствуют 3 дням (последний платеж дебиторовосуществляется на 87-й день), а кредиторскойзадолженности — 26 дням (последний платежкредиторам производится на 74-й день). Такимобразом, на конец квартала краткосрочнаядебиторская задолженность составит 222,2 x 3 = 666,6тыс. руб., а краткосрочная кредиторскаязадолженность — 176,7 x 26 = 4954,2 тыс. руб. Другихкраткосрочных заемных источниковфинансирования предприятие не имеет.

Стоимость оборотных активов зависит,кроме краткосрочной дебиторской задолженности,от стоимости запасов, остатков денежных средстви долгосрочной дебиторской задолженности. Нодаже не зная стоимости оборотных активов накаждую из рассматриваемых дат, можнопредположить, что на конец полугодия уровенькоэффициента общей ликвидности будет выше, чемна конец квартала: кредиторская задолженность наконец полугодия ниже, а дебиторская — выше, чемна конец квартала. При этом нет опасностивозникновения просроченной кредиторскойзадолженности, т. к. предприятие имеет большуюсумму свободных средств в обороте. Эта сумма,однако снизится на 192-й день до 7800 тыс. руб., т. к.наступит срок расчетов с кредиторами. Доследующей даты платежей кредиторампредполагается поступление дебиторскойзадолженности и свободные средства на некотороевремя составят 11 300 тыс. руб. (4800 + 6500 = 11 300).

Таким образом, в условиях нашегопримера при соблюдении дебиторами договорныхсроков платежей предприятие имеет средства длясвоевременных расчетов с кредиторами ипостоянно располагает свободными средствами вобороте.

Столь благоприятные условияобеспечиваются двумя обстоятельствами:

1. Средний однодневный размер выручкиот продаж превышает среднюю однодневную суммузатрат на проданную продукцию и приростабалансовых запасов.

2. Дебиторская задолженностьоборачивается быстрее кредиторскойзадолженности.

Влияние каждого из названныхобстоятельств на формирование свободных средствв обороте, а следовательно, на достаточностьплатежей дебиторов для своевременного погашениякредиторской задолженности неравнозначно.Допустим, что в нашем примере изменилось толькоодно условие: средняя однодневная выручка отпродаж меньше средних однодневных затрат иизменения остатков запасов.

Пример 2

Средняя однодневная выручка от продаж— 180 тыс. руб.

Средние однодневные затраты напроданную продукцию с учетом изменения остатковзапасов — 230 тыс. руб.

Оборачиваемость краткосрочнойдебиторской задолженности (без учетапросроченной) — 29 дней.

Оборачиваемость краткосрочнойкредиторской задолженности (без учетапросроченной) — 32 дня.

Подчеркиваем при этом, что превышениеоднодневных затрат и изменения остатков запасовнад однодневной выручкой необязательно означаетубыточность продаж. Оно может означатьзначительное увеличение балансовых запасов приналичии прибыли от продаж. Это важно иметь в видупри последующем принятии решений о выходе изсложившейся ситуации.

Рассчитаем исходя из условий примера 2состояние дебиторской задолженности,кредиторской задолженности и денежных средств.

Каждый платеж покупателей равен 180 x 29 =5220 тыс. руб.; каждый платеж предприятиякредиторам составляет 230 x 32 = 7360 тыс. руб. Даже безрасчета ясно, что поступающих от дебиторовденежных средств постоянно недостаточно длясвоевременных расчетов с кредиторами. Но степеньэтой недостаточности различна по состоянию наразные даты, что и показано в табл. 2.

Таблица 2

Движение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) — вариант II

Результаты расчета показывают, что вусловиях примера 2 в первом квартале недостатоксредств в обороте имеет место лишь на некоторыедаты, а во втором квартале он практически носитпостоянный характер. Таким образом, формируетсяпросроченная кредиторская задолженность совсеми вытекающими из этого последствиями.Ликвидировать ее с помощью даже регулярнопоступающих платежей дебиторов в данныхусловиях невозможно, поэтому скорее всегопридется привлекать краткосрочная банковскиекредиты.

Таким образом, более быстраяоборачиваемость дебиторской задолженности посравнению с кредиторской не обеспечила наличиесвободных средств в обороте. Единственнойпричиной недостатка средств для своевременныхрасчетов с кредиторами стали более низкие суммыплатежей дебиторов по сравнению с размерамипричитающихся оплат кредиторам.

Однако на основе рассмотреннойситуации нельзя делать вывод, что превышениеплатежей кредиторам над поступлениями отдебиторов всегда приводит к недостатку средств вобороте, постоянно имеющему место. Даже по даннымтабл. 2 видно, что ситуация в I квартале болееблагоприятной, чем во втором. Наличие свободныхсредств в обороте или недостаток средств длярасчетов с кредиторами определяется сочетаниемоборачиваемости дебиторской и кредиторскойзадолженности и величины каждого платежадебиторов и кредиторам.

Введем следующие условныеобозначения:

Плд — сумма одного платежа дебиторов;

Плк — сумма одного платежа кредиторам.

Код — число полных оборотов дебиторской задолженности;

Кок — число полных оборотов кредиторской задолженности.

Условие наличия свободных средств в обороте можно выразить неравенством:

Плд x Код > Плк x Кок                        (1)

Противоположный знак неравенствасвидетельствует о недостатке средств в оборотена определенную дату.

Число полных оборотов рассчитываетсяделением порядкового номера дня, на которыйпроизводится оценка, на число дней одногооборота. Поскольку речь идет о количестве полныхоборотов, в качестве Код и Кок принимается толькоцелая часть результата. Например, по состоянию на90-й день Код = 90 / 29 = 3,10345, а Кок = 90/32 = 2,8125.Соответственно Код = 3, Кок = 2.

Следовательно, на 90-й день соблюдаетсяусловие неравенства (1):

5220 x 3 > 7360 x 2

Сумма свободных средств в оборотесоставляет 5220 x 3 — 7360 x 2 = 940 тыс. руб., чтоподтверждается и данными стр. 4 табл. 2.

Аналогичный расчет на 180-й день даетдругой результат:

180/29 = 6,2069; 180/32 = 5,625

5220 x 6 < 7360 x 5; 5220 x 6 — 7360 x 5 = —5480 тыс. руб.

Что принципиально изменило финансовоесостояние предприятия?

Из сравнения числовых неравенств,соответствующих 90-му и 180-му дням, видно, чтоколичество оборотов дебиторской задолженностиувеличилось в 2 раза, а кредиторской — в 2,5 раза.Это и определило отрицательный знак результата.Если бы условия расчетов с дебиторами иликредиторами были несколько иными, можно было быизбежать недостатка средств в обороте и посостоянию на 180-й день.

Попробуем теперь целенаправленноизменить некоторые условия расчетов. Допустим,что число дней оборота дебиторской икредиторской задолженности практическиизменить нельзя. Остается в качестве способарешения проблемы либо увеличение суммы платежейдебиторов, либо уменьшение суммы платежейкредиторам.

Иными словами, речь может идти или обувеличении выручки от продаж, или о снижениизатрат на оплаты поставщикам. Остальные элементыкредиторской задолженности практически неподдаются регулированию, т. к. связаны с фондомоплаты труда и налоговыми платежами.

Если решать проблему путем увеличениястоимости продаж, то насколько надо ее увеличить,чтобы устранить недостаток средств в обороте наконец второго квартала? Определим минимальнуювеличину платежа дебиторов, которая при прочихравных условиях приводит хотя бы к нулевомурезультату и обозначим ее через “X”. Тогда X x 6 =7360 5; X = 6133,3 тыс. руб. Таким образом, если удаетсяподнять стоимость продаж более чем на 17,5% (6133,3 / 5220x 100 = 117,5%), проблема будет решена.

Увеличение продаж на 18% при прочихравных условиях приведет к сумме каждого платежадебиторов 6160 тыс. руб. вместо 5220 тыс. руб. (5220 x 1,18 =6160)/

Отметим, что в рамках данной статьи мыне рассматриваем вопрос о конкретных способахувеличения выручки от продаж. Это будетпредметом рассмотрения в последующих статьях.

При увеличении продаж на 18% исохранении всех остальных условий расчетов сдебиторами и кредиторами значительно изменится.Недостаток средств будет устранен не только напоследнюю дату периода, но и на другие даты.Потребность в привлечении дополнительныхисточников финансирования заметно уменьшится,хотя и не будет снята полностью.

Это подтверждается расчетом,сделанным в следующей таблице.

Таблица 3

Движение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия при соответствии условий расчетов договорным (тыс. руб.) — вариант III

Сравнение граф 4 табл. 2 и 3 показывает,что увеличение стоимости продаж привело кследующим результатам:

1. Снят недостаток средств в обороте напоследнюю дату (что и являлось прямой задачей).

2. Уменьшились периоды, в течениекоторых недостаток средств в обороте имеетместо: при прежних условиях с 96-го по 180-й деньнедостаток был постоянным; в новых условиях онимеет место максимум в течение 20 дней (с 96-го по116-й день), остальные периоды короче.

3. Суммы недостатка средств в оборотена все даты, когда они имеют место, значительноснизились.

Обращаем внимание читателя на еще одноважное обстоятельно: проблему не удалось решитьполностью, но удалось снять ее остроту даже вусловиях сохранившегося превышения суммплатежей кредиторам над платежами, поступающимиот дебиторов. Полное снятие недостатка средств вобороте при таком превышении невозможно. Графа 4табл. 3 показывает, что сумма свободных средств вобороте постоянно снижается, и понятно, что еслипродолжить расчет на последующие периоды, онаисчезнет вовсе.

Поэтому кардинально решить вопросможно только если выручка от продаж превышаетсуммарную величину затрат на продажнуюпродукцию и применения остатков запасов. Но и приналичии этого условия небезразлично числооборотов дебиторской и кредиторскойзадолженности за период. Идеальная ситуация, какуже отмечалось, содержится в табл. 1. Онаобеспечивает превышение левой части неравенства(1) над право на любую дату за счет обоихсомножителей.

Исходя из неравенства (1) и не делаяспециальных расчетов, можно утверждать, что присочетании более быстрой оборачиваемостикредиторской задолженности по сравнению сдебиторской и более высокой суммы платежакредиторам, чем платеж дебиторов недостатоксредств в обороте будет иметь место в течениевсего периода, пока такая ситуация имеет место,причем сумма недостатка будет последовательноувеличиваться. Поэтому такое сочетание условийжелательно не допускать.

Во всех других ситуацияхцелесообразно регулировать величины,содержащиеся в неравенстве (1), чтобы в пределахимеющихся возможностей устранять недостатоксредств в обороте или хотя бы снижать его размери продолжительность наличия, как это сделано втабл. 3.

Рассмотрим несколько вариантовсочетания сумм платежей и числа оборотовдебиторской и кредиторской задолженности ивлияния этих показателей на состояние средств вобороте.

Таблица 4

Расчет свободных средств в обороте(недостатка средств) на конец года

Количество полных оборотов рассчитанов таблице исходя из числа дней периода (360) ипоказанного в стр. 3 числа дней одного оборота.Например, по графе 2 стр. 4а: 360 / 54= 6,666, т. е. 6полных оборотов.

В приведенных четырех вариантахзаложены разные условия расчетов с дебиторами икредиторами. Но в вариантах, где платеж дебиторовпревышает платеж кредиторам, дебиторскаязадолженность оборачивается медленнеекредиторской (варианты I и III) и наоборот, приболее низкой сумме платежа дебиторов посравнению с размером платежа кредиторам числооборотов дебиторской задолженности выше, чемкредиторской (варианты II и IV).

Такие условия предполагают, что одиниз сомножителей неравенства (1) компенсируетсядругим, и это теоретически создает возможностьформирования свободных средств в обороте. Однакорезультат расчета по варианту I дал недостатоксредств в обороте, а по остальным вариантам суммасвободных средств значительно различается.Схожесть условий I и III вариантов не приводит кблизким результатам по состоянию средств вобороте. Рассмотрим причины этого.

Вариант I: 2000 x 6 — 1600 x 6 = —800

Вариант III: 2500 x 6 — 1800 x 8 = +600

В I варианте отношение платежадебиторов к платежу кредиторам равно 2000 / 1600= 1,25, ачисла оборотов кредиторской задолженности кчислу оборотов дебиторской задолженности — 8 / 6 =1,33. Недостатка средств в обороте в этом вариантеможно было бы избежать одним из двух способов:

а) обеспечить соотношение платежадебиторов с платежом кредиторам на уровне неменее 1,33; это значит, что при тех же размерахплатежа кредиторам платеж дебиторов должен бытьне менее (а для получения свободных средств вобороте — более) 2128 тыс. руб. (1600 x 1,33 = 2128). При техже размерах платежа дебиторов платеж кредиторамне должен быть более (а для обеспечения свободныхсредств в обороте должен быть менее) 1504 тыс. руб.(2000 / 1,33 = 1504).

б) при невозможности изменения суммплатежей — заключить договоры с покупателямиили поставщиками таким образом, чтобысоотношение числа оборотов кредиторской идебиторской задолженности не превышало 1,25. Еслиизменить оборачиваемость дебиторскойзадолженности при сохранении оборачиваемостикредиторской, то дебиторы должны платить не резе7 раз в год, т. е. вместо 54 дней — через каждые 51день (360 / 51 = 7,06). Соответственно при измененииусловий расчетов с поставщиками они должны бытьпостроены таким образом, чтобы оборачиваемостькредиторской задолженности не превышала 7платежей в год, т. е. число дней оборотакредиторской задолженности было не менее 52 дней(360 / 7 = 51.4).

Если практически невозможноосуществить ни один из способов, предложенных впунктах “а” и “б”, недостаток средств в оборотенизбежен.

В варианте III соотношение платежадебиторов с платежом кредиторам равно 2500 / 1800 =1,389, а соотношение числа оборотов — 8/6 = 1,333.Поэтому, более быстрая оборачиваемостькредиторской задолженности по состоянию наконец года полностью компенсируется превышениемпоступивших средств от дебиторов над суммами,уплаченными кредиторам.

По этой же причине свободные средствав обороте в варианте II вдвое превышаютсоответствующую сумму в варианте IV. Приодинаковом соотношении числа оборотов (9 / 6 = 1,5)соотношение платежей в варианте II равно 2000 / 1600 =1,25, а в варианте IV — 2500 / 1800 = 1,389. В обоих случаяхплатеж дебиторов меньше платежа кредиторам, нобыстрая оборачиваемость дебиторскойзадолженности обеспечивает свободные средства вобороте, причем сумма последних тем выше, чембольше разница между соотношениемоборачиваемости дебиторской и кредиторскойзадолженности и соотношением платежакредиторами платежа дебиторов.

До сих пор мы рассматривали случаи,когда число дней одного оборота как дебиторской,так и кредиторской задолженности не кратно числудней периода, на конечную дату которогооценивается состояние средств в обороте.Произведение числа дней одного оборота на числооборотов не равно в таких случаях числу днейпериода. Например, по данным табл. 4, вариант I: 54 x 6=324 дня; 42 x 8 = 336 дней и т. д. Задолженностьостальных дней переходит на следующий период,т. к. следующий срок платежа наступает послеокончания года.

Если число дней одного оборота кратночислу дней периода, состояние средств в оборотехарактеризуется более простой зависимостью.Произведение числа дней одного оборота на числополных оборотов всегда равно числу дней периода.Например, оборачиваемость дебиторскойзадолженности равна 30 дней, кредиторской — 45дней. Тогда в течение квартала дебиторскаязадолженность делает ровно 3 оборота, акредиторская — 2; в течение полугодия —соответственно 6 и 4 и т. д.

Введем дополнительные условияобозначения:

Во — однодневная выручка от продаж;

Зо — однодневные затраты и изменение остатков запасов;

Чд — число дней оборота дебиторской задолженности;

Чк — число дней оборота кредиторской задолженности;

Н — число дней в периоде, на конец которого рассчитывается состояние средств в обороте.

Тогда                               Н= Чд x Код = Чк x Кок                        (2)

Свободные средства в обороте или ихнедостаток определяются по формуле:

Во x Чд x Код — Зо x Чк x Кок               (3)

Подставив в выражение (3) значения изформулы (2), получаем величину свободных средств вобороте или их недостатка (Со):

Со = Н (Во — Зо)                                     (4)

Иными словами, в заданных условиях,т. е. при кратности числа дней одного оборотачислу дней периода наличие свободных средств илинедостаток средств в обороте определяютсяисключительно знаком выражения в скобкахформулы (4). Единственный способ обеспечениясвободных средств в данном случае — превышениевеличины выручки от продаж за период над суммойзатрат на проданную продукцию и измененияостатков запасов. При этом понятно, что в течениепериода может возникать временный недостатоксредств в обороте, но к концу периода приположительном значении (Во — Зо) свободныесредства в обороте обязательно будут иметьместо.

Еще один аспект рассматриваемоговопроса — формирование величины переходящихостатков дебиторской и кредиторскойзадолженности. Размеры этих остатков влияют навеличину оборотных активов и краткосрочныхобязательств, отражаемых в балансе, аследовательно, и на уровень коэффициента общейликвидности.

Как правило, чем больше свободныхсредств в обороте, тем в большей степенипереходящие остатки кредиторской задолженностипревышают переходящие остатки дебиторскойзадолженности, и наоборот. Если балансовыеостатки кредиторской задолженности выше, чемдебиторской, это создает опасность сниженияуровня коэффициента общей ликвидности на тудату, на которую такое соотношение балансовыхостатков имеет место, по сравнению спредшествующей оценочной датой (при прочихравных условиях). Такое соотношениесвидетельствует о том, что переходящаядебиторская задолженность при ее поступлении вформе денежных средств недостаточна дляпогашения переходящей кредиторскойзадолженности. Из этого не следует прямоеснижение коэффициента общей ликвидности, т. к.на уровень последнего воздействуют и другиефакторы. Но такое снижение возможно под влияниемменьших размеров дебиторской задолженности посравнению с кредит.

Пользуясь данными выше условнымиобозначениями можно рассчитать разницу междупереходящими остатками дебиторской икредиторской задолженности:

Дд — Дк = Плд (Н / Чд — Код) — Плк (Н / Чк — Кок) =
= Н (Плд / Чд — Плк / Чк) — Плд x Код + Плк x Кок = Н (Во — Зо) — Со              (5)

где Дд и Дк — переходящие остаткисоответственно дебиторской и кредиторскойзадолженности.

Формула (5) в конечном варианте, послеалгебраических преобразований, показывается,что разница между остатками дебиторской икредиторской задолженности всегда будетположительной при соблюдении двух условий:

а) однодневная выручка от продажбольше однодневных затрат и изменения остатковзапасов;

б) на конец периода имеет местонедостаток средств в обороте.

При сочетании двух противоположныхусловий разница всегда будет отрицательной.

Во всех остальных случаяхположительный или отрицательный знак разницызависит от абсолютной величины каждого изслагаемых.

Проверим это по данным I и III вариантовтабл. 4, т. к. в одном из них — недостатоксредств в обороте, в другом — наибольшая суммасвободных средств. По данным таблицы рассчитаемВо и Зо. В варианте I Во = 2000 / 54 = 37,037, Зо = 1600 / 42 = 38,095.При подстановке данных I варианта в формулу (5)получаем:
Дд — Дк = 360 (37,037 — 38,095) + 800 = 419,1.

Также же результат можно получитьследующим образом: 2000 (360 / 54 — 6) — 1600 (360 / 42 —8) = 420,4(расхождения — за счет недостаточного числазнаков после запятой, принятых в расчет).

В варианте II  Во = 1600 / 38 = 42,105, Зо = 2000 /54 = 37,037.
Дд — Дк = 360 (42,105 — 37,037) — 2400 = —575,5.

Таким образом, при установленииусловий расчетов с покупателями и поставщикамипредприятию во многих случаях приходится делатьвыбор между наличием свободных средств в оборотеи сохранением необходимого уровняплатежеспособности. В зависимости от конкретныхусловий и показателей деятельностиопределяется, что важнее в данном периоде дляулучшения финансового состояния — свободныесредства в обороте или повышениеплатежеспособности.

Отдельные номера журналов Вы можете купить на сайте www.5B.ru
Оформление подписки на журнал: http://dis.ru/e-store/subscription/